El susto de los precios

Una vez convenidas las causas, debemos concentrarnos en sus consecuencias, en especial las relacionadas con estos dos aspectos: Su incidencia en las negociaciones salariales y su impacto sobre los tipos de interés. Aunque poco a poco, el IPC está dejando de ser el elemento trascendental de las negociaciones salariales - traspasando esa responsabilidad a la productividad -, sigue siendo un factor clave de comparación. Aquí, nada mejor que calmar los ánimos. Queda mucho espacio temporal hasta finales de año y la importancia de la competitividad ha crecido, en este mundo que amenaza con volverse sobre sí mismo.

Más preocupante es el caso de los tipos de interés. La FED americana ha iniciado el proceso de subida y el BCE tendrá que seguirle, aunque sea a distancia, si no quiere derribar la cotización del euro. La situación actual de tipos nulos o incluso negativos es un «contraDiós» que no puede ser duradera. Pero la subida va a crujir a todos aquellos que se encuentren muy endeudados, ya sean gobiernos, empresas o familias. Y, como el más endeudado de todos es el Estado, pues será quien más cruja. Puede ser que esta subida de los precios sea temporal y las cosas vuelvan a su cauce. Lo lógico es que la electricidad baje en cuanto llueva (gracias Rajoy), haga más viento y se recompongan los intercambios con Francia - por la vía de la oferta -, y desciendan las temperaturas, - por la de la demanda -. Pero la inevitable subida de los tipos es un acontecimiento que conviene prever con antelación y con atención. ¿Cómo? Pues, no lo dude, solo hay una manera: manteniendo el proceso de desapalancamiento, reduciendo deudas y, par el gobierno, eliminando gastos. Ya sé que no me van a hacer caso, pero quedan advertidos...