Morgan Stanley revela un 12,1% de Telefónica tras intermediar la operación de los saudíes

Los movimientos en el accionariado de Telefónica continúan una semana después de que el grupo de telecomunicaciones saudí STC anunciara la adquisición del 9,9% del capital de la compañía española. Ahora ha sido el banco de inversión Morgan Stanley el que ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) una participación conjunta del 12,178%. E ese porcentaje incluye ya casi el 10% que la firma bursátil estadounidense se ha encargado de adquirido para la operadora saudí, en una operación en la que ha ejercido de guía durante los últimos meses.

En realidad, el banco tenía de plazo hasta la noche de ayer lunes para informar a la CNMV de su participación en la operadora española. De esta forma, según el registro enviado por Morgan Stanley al supervisor, ese 9,9% de Telefónica adquirido a cuenta de STC equivale a 569.295.356 derechos de voto y se materializa a través de una opción 'put/call', un derivado financiero con un periodo de conversión que, en este caso, abarca desde el 5 de marzo de 2026 al 5 de septiembre de 2028. El resto de la participación declarada en la operadora española, un 2,278%, pertenece a la propia cartera de Morgan Stanley.

STC, participada en un 64% por el fondo soberano saudí (Public Investment Fund), hizo público el pasado martes que había adquirido el 9,9% del capital social de Telefónica por un importe de 2.100 millones de euros.

Morgan Stanley ha sido la encargada de ir adquiriendo en los últimos meses pequeños paquetes de títulos de Telefónica para STC mediante filiales y otros vehículos de inversión, cuestión que, según diversos analistas, también habría servido para sostener el precio de la cotización de Telefónica, especialmente en agosto y tras el varapalo que supuso la pérdida como cliente mayorista de 1&1 en Alemania.

Las participaciones significativas y el deber de notificarlas se recogen en una norma europea y en su transposición española. Existen algunas especificidades y exenciones parciales para las posiciones que construyen las entidades financieras. La normativa contempla que los bancos cuentan con una exención de la CNMV por la que no tienen que registrar las participaciones en empresas si no superan el 5% del capital social de la sociedad y son para hacer 'trading'.

La notificación de Morgan Stanley a la CNMV se produce después de que el pasado viernes el fondo soberano saudí declarara en los registros de la CNMV que ostenta una participación del 9,9% en Telefónica.

Este movimiento se canalizó a través de Green Bridge Investment, un vehículo inversor controlado en su totalidad por STC y que es el titular tanto de las acciones como de los instrumentos financieros contemplados en la operación.

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