El Gobierno redobla su apuesta por el capital riesgo como vía para desarrollar empresas

La confianza en el modelo de cooperación público-privada es tal que la Administración va más allá y ya prepara un nuevo programa en el que quiere movilizar 15 millones, de los que públicos serían seis, esto es, el 40%. ¿La finalidad? «Dinamizar la inversión privada en el tejido empresarial cántabro e impulsar el desarrollo y consolidación en Cantabria de la industria financiera especializada en capital riesgo».

Esa es la síntesis del Fondo Cantabria Co-Invierte, como se ha bautizado la iniciativa y que viene a tomar el testigo –más ambicioso y con mayores recursos– del Programa Start Up Capital.

Sodercán pone el foco en esta ocasión en los inversores profesionales, fundamentalmente fondos y sociedades de inversión de capital mayoritariamente privado, con el objetivo de atraer su atención a la Comunidad, de tal forma que las operaciones de capital riesgo que realicen en pymes regionales puedan ser cofinanciadas con dinero público hasta en un 40%.

De hecho, el Ejecutivo ya está negociando con diversas entidades susceptibles de encajar en la propuesta. Al menos hay tres sociedades interesadas en el programa, que permanecerá vigente desde su publicación hasta agotar los seis millones asignados al mismo. Podrán presentarse al programa las operaciones apalancadas por el socio inversor privado desde el uno de enero de este año 2019.

Esta coinversión podrá materializarse bajo la fórmula del préstamo participativo convertible o la participación en el capital, pero en todo caso se realizará en la misma opción elegida por el inversor privado, con igual valoración y en condiciones análogas a las establecidas para éste. Se establecen asimismo límites cuantitativos a la coinversión del fondo que, por operación, no podrá ser inferior a 250.000 euros ni superior a dos millones.

Para que las operaciones sean susceptibles de ser apalancadas por Co-Invierte, la inversión presentada al programa para su cofinanciación debe dirigirse a pymes, con domicilio social y fiscal en Cantabria, que cuenten con personalidad jurídica independiente de la de sus socios o partícipes y tengan ánimo de lucro. Además, las destinatarias deberán efectuar alguna de las actividades recogidas como ámbitos o sectores prioritarios definidos en la Estrategia de Especialización Inteligente I-Can. Es decir, se va a tratar de impulsar la innovación.

Los operadores financieros a los que se dirige este programa son entidades autorizadas o reguladas por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) para operar en los mercados financieros y que cumplan determinados requisitos. Se trata de fondos y sociedades de inversión, entre otros, cuyo objeto consista en la financiación o la toma de participaciones en el capital de empresas no cotizadas en Bolsa. Estos fondos serán homologados por Sodercán y deberán disponer de capital mayoritariamente privado; haber participado, al menos, en dos inversiones en sociedades no cotizadas en los últimos tres años; contar con referencias de haber trabajado en el sector del venture capital o asesoramiento financiero para pymes en los últimos dos ejercicios; y disponer de un fondo de al menos seis millones y equipo gestor en España.

Para tener acceso a la coinversión, la operativa del programa se desarrolla en dos fases. En la primera, el operador interesado en participar en el programa debe solicitar su adhesión al mismo y acreditar que cumple con los requisitos establecidos. La segunda etapa consiste en la presentación de las operaciones para firmar el acuerdo, que fijará, entre otros aspectos, la intensidad comprometida de coinversión, la obligación de suministrar periódicamente a Sodercán información técnica o económico-financiera sobre la evolución del proyecto, o el sometimiento a auditoría de cuentas de las pymes destinatarias de la inversión.

Asimismo, y en el caso de que la coinversión se instrumente como participación en el capital, el acuerdo regulará los límites establecidos a la participación en el capital de empresas de Sodercán, que no podrá ser inferior al 5% del capital ni superior al 45%, o el tiempo de permanencia de ésta en el accionariado, que se limita a un periodo máximo de 10 años, entre otras cuestiones.

El Programa Co-Invierte viene a dar continuidad y, sobre todo, supone un paso más respecto a la iniciativa Start Up Capital. Esta propuesta se estructura en cuatro líneas. El préstamo participativo convertible 'Semilla', dirigido a proyectos para una fase anterior al inicio de la producción masiva (investigación, desarrollo, diseño,…) con un importe mínimo de 25.000 euros y tope en 50.000. El préstamo 'Arranque', enfocado a proyectos para un periodo que abarca desde la primera comercialización del producto o servicio hasta que alcanzan el punto de equilibrio, de 50.001 a 100.000 euros.

En tercer lugar, el préstamo 'Expansión' , para actuaciones en fase de crecimiento y generando beneficios. De 150.000 a 250.000 euros. Como complemento, la participación, que en el caso de Sodercán será minoritaria y no aportará más que el equipo emprendedor, hasta un máximo del 45% del capital social y como tope de inversión de nuevo 250.000 euros.