El Ibex-35 se hunde un 5% en dos sesiones por el pánico a una crisis bancaria

En total, las seis grandes entidades cotizadas (Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell, Bankinter y Unicaja) se han dejado 17.000 millones de euros de su valor en Bolsa desde que el viernes estallase la crisis de la entidad con sede en California.

Solo este lunes, Banco Sabadell se dejó un 11,81%, por delante de Bankinter (-8,54%), BBVA (-8,24%), Unicaja Banco (-7,78%), Banco Santander (-7,35%) y CaixaBank (-6,24%). Y el caos se extiende a otras plazas europeas, con caídas del 4% en Italia y del 3%en Alemania o Francia.

«El dinero es miedoso y en momentos de desconfianza como el actual nadie quiere nada que huela a riesgo», indican los analistas. Y más si las dudas giran en torno a la salud del sistema bancario estadounidense y al lado oscuro del ciclo de subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed).

En un comunicado conjunto, la institución comandada por Jerome Powell, el Tesoro de EE UU y el Fondo de Garantía de Depósitos del país (FDIC, por sus siglas en inglés) anunciaron en la noche del domingo un auténtico cortafuegos para evitar el contagio. Un plan que consiste en prestar a los bancos que puedan tener dificultades en momentos de tensión para atender las peticiones de retiradas de sus depositantes.

A cambio de estos préstamos, por los que no responderán los contribuyentes, las entidades tendrán que entregar a la Fed parte de su cartera de bonos como colateral. ¿El objetivo? Evitar que se repita el caso del Silicon Valley Bank, que se vió obligado a vender su cartera de bonos a pérdidas para obtener liquidez y responder a la fuga de depósitos de sus clientes.

«No se espera tener que recurrir a estos fondos extraordinarios», matizan los reguladores. Es decir, solo se usarán en momentos extremos de estrés. De momento, los depositantes del Silicon Valley Bank -especializado en financiar start ups- pueden recuperar desde este mismo lunes su dinero. Y, para cortar cualquier raíz de contagio, también se ha ordenando el cierre de Signature Bank, entidad que en las últimas horas también había sufrido una notable fuga de depósitos a pesar de esforzarse en demostrar que no tiene problemas de liquidez.

El problema es que el mercado calcula que la banca de EE UU acumula unas pérdidas latentes de 620.000 millones de dólares en sus carteras de deuda soberana. Eso no significa que se vayan a materializar, ni mucho menos. Pero sí ha devuelto el foco a lo pernicioso de la rápida subida de los tipos de interés.

«Los ciclos alcistas de tipos han provocado históricamente entradas en recesión en el cien por cien de los casos previos. Si ahora añadimos el momento actual, con la velocidad del aumento de tipos que estamos experimentado, sería muy difícil no repetirlo», indica Javier Molina, analista sénior de mercados para eToro

A la luz de la tensión en el sistema financiero, entidades como Goldman Sachs ya no esperan una subida de tipos en la próxima reunión de la Fed del 22 de marzo. «Lo que ha hecho el organismo monetario al salvar a los depositantes de SVB está muy bien, pero es insuficiente», coincide Víctor Alvargonzález, director de estrategia de la firma de la firma de asesoramiento financiero Nextep Finance.

«La medida no va al núcleo del problema, que es cuántas subidas de tipos puede aguantar la economía y que si los bancos centrales no transmiten un mensaje más contundente, el menor de los problemas será la inflación», insiste.

El presidente estadounidense, Joe Biden, defendió este lunes que el sistema bancario está completamente sano. Y advirtió que el 'rescate' de los depositantes no tiene nada que ver con lo que ocurra a los inversores. «Asumieron un riesgo a sabiendas y, cuando no les recompensó, perdieron su dinero. Así es cómo funciona el capitalismo», sentenció.

El problema es que cuando los depositantes de una entidad pierden la confianza, «importa poco la fortaleza y la capitalización de la misma». Así que hace falta un gesto mayor para frenar la sangría. En concreto, Alvargonzález apunta ya a la urgencia de una declaración conjunta de los bancos centrales «para demostrar que están dispuestos a lo que sea necesario para proteger el sistema; dejar de subir tipos, hacer una pausa o incluso bajarlos».

Con ese escenario, los inversores tienen su próxima cita con el Banco Central Europeo (BCE) el próximo jueves. La expectativa hasta hace solo unos días era de un alza de tipos de otros 50 puntos básicos. Pero no sería la primera vez que el mercado fuerza movimientos inesperados. En esta ocasión, hacia una subida más moderada o, quizá, incluso frenar en seco las alzas.