El Santander prevé una subida de los tipos para evitar un desastre con la inflación

Todo ello en un marco condicionado y agitado primero por la pandemia, y ahora por la subida de los precios de las materias primas, las tarifa de la electricidad, el precio del gas, y a cuyo escenario de incertidumbre se ha unido la guerra en Ucrania. Según los expertos, un momento «complicado» en términos maroeconómicos pero también «lleno de oportunidades».

Con un formato singular en el que los asistentes al foro –el primero sin mascarilla en mucho tiempo– elegían desde sus móviles tres temas a tratar entre diez propuestos, no hubo sorpresas siendo la situación económica del país, la inflación y la evolución de los tipos las cuestiones abordadas. Antes, el director general de El Diario, Ignacio Pérez, dio la bienvenida a los asistentes, mientras el director territorial de Banco Santander en Cantabria y Asturias, Manuel Iturbe, reconoció las dificultades de la situación económica actual porque «nos enfrentamos a un presente muy complejo pero también con muchas oportunidades».

Beatriz Tejero, analista de Macroeconomía y del Área de Mercados de Banco Santander, indicó que por el momento no se está viendo una recesión gracias a los niveles de ahorro bastante altos que hay en el país, no obstante advirtió de que «todo ello se lo está comiendo la inflación». Una inflación, que a su juicio hay que diferenciar en EE UU y en Europa. «Los orígenes son distintos, ya que en EE UU se trata de una inflación autogenerada y en la zona euro no está haciendo mucho daño cuestiones como la importación de carbón y que nos lleva a una inflación estimada al final del año en torno al 6%», señaló.

Para Gerardo Puerta, director Research Asset Allocation de Banco Santander, se ha mostrado confiado en la fortaleza de la política monetaria europea aunque ha alertado sobre algunos cambios que ya se están produciendo como el hecho de que el Banco Central Europeo haya dejado ya de comprar bonos. En cuanto a la inflación y su comparativa con la de EE UU, donde recordó que lo que se ha hecho es inyectar dinero en el bolsillo del ciudadano y favorecer así el consumo, puso de relieve que lo que nos debe preocupar «es la inflación de Europa». A pesar de situarse en torno al 10%, indicó que aún no se encuentra por encima de niveles históricos y se mostró favorable a establecer una prima de riesgo.

Por su parte, Pablo Rodríguez-Arias, responsable C&CB Sales de Banco Santander en Cantabria y Asturias, explicó que la inflación «está de moda, se habla mucho de ella ahora, porque hemos estado diez años sin hablar de ella». A un 9,8%, considera que «no es una buena noticia» para clientes e inversores pero prevé que esta inflación se suavice antes de que finalice el año.

Respecto a los tipos de interés y qué pasará con ellos, Beatriz Tejero resaltó que «poco a poco vamos a ir viendo un cambio de etsrategia y de políticas de los bancos centrales». Según la analista financiera, el mercado ha pasado de prever una o ninguna subida de tipos en la zona euro a vaticinar seis subidas del precio del dinero en la zona euro, por lo que en su opinión «es inevitable una subida de tipos a partir del verano» aunque insistió en que las políticas monetarias, al igual que el origen de la inflación, van a ser muy distintas a un lado y otro del Atlántico.

Frente a esa «política de pegar fuerte y rápido» de EE UU, Gerardo Puerta, defendió la estrategia de Europa que para corregir la inflación disparada «optará por subir los tipos después de años de estar a cero o negativo y con muchísima liquidez». El consultor de Banco Santander dibujó un escenario futuro en el que «volveremos al euríbor en torno al 1 o 1,5%» para enderezar el rumbo de la política de la eurozona después de una época marcada por «la abundancia de dinero y que además era muy barato». Puerta aboga por una subida sostenida de tipos en una nueva etapa en la que «los mercados deberán aprender a vivir con menos liquidez».

Rodríguez-Arias reconoció que los clientes y los inversores empiezan a preocuparse ante una subida de los intereses por lo que explicó «el banco se ha adelantado y estamos trabajando con distintas medidas y herramientas para que el entorno sea seguro». A los sistemas más tradicionales para prevenir situaciones de riesgo por subida de los tipos de interés, adelantó que el banco santanderino «ha ido un poco más allá» con la precobertura.

El objetivo, según Rodríguez Arias, es cubrir al cliente frente a los riesgos de subidas imprevistas de tipos, conocer con antelación los costes financieros de una posible financiación, así como proteger ante oscilaciones del mercado.