El BCE se corrige

El Banco Central Europeo se reunió ayer de urgencia para responder al fuerte incremento de la prima de riesgo en los países del sur, incluida España, seis días después de que su consejo de gobierno anunciase la subida de los tipos de interés y la ... suspensión de la compra de bonos a partir de julio. El temor a una crisis de deuda soberana -y por ende, del euro- como la de 2012 a causa de la fragmentación de la confianza de los mercados en la capacidad de los distintos Estados para hacer frente a sus compromisos financieros le ha forzado a compatibilizar la política de contención de la inflación con el anuncio de medidas para alejar esa seria amenaza. El BCE acostumbra a recurrir a mensajes que alienten o disuadan a los inversores. Pero, aun siendo limitado y paulatino el ascenso del precio del dinero que había programado para julio y septiembre, su combinación con la renuncia a la compra de deuda ha puesto en el ojo del huracán a los países más expuestos en ese terreno. Ello revela la inestabilidad económica, muy difícil de sortear a base de un cuadro de señales ideado para la recesión de 2008 o el colapso provocado por la covid, pero que puede inducir comportamientos dispares en un momento de máxima incertidumbre a causa principalmente de la guerra energética de Putin.