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Este verano, la empresa Telefónica experimentó cambios notables. Primero perdió el contrato de la alemana 1&1 ante Vodafone, luego su cotización cayó en bolsa, después una compañía saudí adquirió un 9,9% de sus acciones y más tarde, en octubre, se acometió el Plan ... Estratégico anunciando un recorte en plantilla de 5.000 empleados. La empresa se encuentra en medio de un proceso delicado de negociación con los sindicatos para ultimar un plan de reducción de plantilla en su filial española. Mientras la renovación tecnológica avanza, con el apagado de las centrales de cobre antes de abril de 2024, la compañía se enfrenta a la necesidad de una reconversión laboral hacia tecnologías como la fibra óptica y el 5G. Sin embargo, la situación ha evolucionado aún más, ya que el Gobierno ha anunciado recientemente su entrada en el accionariado con la adquisición de un 10% de las acciones. Esta nueva participación estatal plantea interrogantes sobre las motivaciones estratégicas que hay detrás.
La entrada del Estado en el accionariado introduce un nuevo elemento en este escenario. Si el gobierno adopta una estrategia de control, el efecto expulsión de inversión privada o «crowding out» puede reproducirse en otras compañías nacionales importantes y sus efectos pueden ser perversos. En cambio, si se trata de una medida para respaldar a la compañía en un momento crítico, ante adquisiciones estratégicas de empresas extranjeras de países no democráticos, la decisión es defendible. La respuesta a estas preguntas podría influir significativamente en el futuro de Telefónica y de otras grandes empresas españolas. Mientras la empresa y los sindicatos negocian condiciones y el gobierno ha de definir su papel en las empresas nacionales.
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