Beneficios empresariales

En el caso concreto de España, el propio Banco de España señala en su Informe Anual 2022 que la contribución reciente a la inflación de los beneficios empresariales ha sido mayor que la de los salarios. En tasa interanual, el crecimiento del Excedente Bruto de Explotación (EBE), una forma de medir los beneficios, ha sido en el año 2022 y en el primer trimestre de 2023 mucho mayor que el de los Costes Laborales (CL).

Con una perspectiva temporal más amplia, el incremento acumulado entre finales de 2019, al inicio de la pandemia y el primer trimestre de 2023 del EBE ha sido superior al de los CL.

Mientras, la recuperación de los márgenes empresariales ha continuado creciendo en los últimos trimestres hasta alcanzar cotas similares a las previas a la pandemia; los CL, esto es, los salarios más cotizaciones, han crecido a menor ritmo, según los datos apuntados por el Banco de España.

De acuerdo con los datos de la Contabilidad Nacional publicados por el INE, los márgenes empresariales crecieron en el año 2022 un 18,8%, mientras que los salarios apenas lo hicieron un 2%. En términos agregados Funcas estima un crecimiento menos dispar para 2023: en concreto de un 7,5% y un 3,4%, respectivamente.

Este reparto desigual de la crisis de inflación entre el crecimiento de los márgenes empresariales, por su capacidad media de trasladar el incremento de los costes a los precios de ventas, y el aumento de los salarios, que están sufriendo una histórica pérdida de poder de compra, será un factor negativo para el crecimiento económico si no viene acompañado de un aumento de la inversión empresarial de los beneficios extraordinarios. Un desacoplamiento profundo y prolongado en el tiempo de márgenes empresariales y salarios dañará a la actividad económica española.